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小盘股轮流“吹泡泡”?

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小盘股轮流“吹泡泡”?

  目前对于小盘股来说,估值的压力不言而喻,即使在2007年10月大盘6124点时,中小板的平均市盈率为54.54倍。也就是说,在目前大盘点位不足高点一半的情况下,中小板估值已经逼近了历史高点。在证券市场中,没有一个品种是只涨不跌的,中小板综指在频创新高之前,也曾经历了2008年11月跌破2000点的尴尬。那么,如今的小盘股会何去何从?

  国信证券指出,大盘股和小盘股的风格背离正在逐渐拉大,从原因来看,一是基于政策对产业结构的调整,以及自身成长性的差异;二是体现了资金驱动的本质属性。目前,还看不到出现持续推动大盘股上行的资金合力,2007年小盘股向大盘股切换的动力难见。

  尽管短期内出现风格转换的可能性不大,不过从最近两周的市场表现看,中小市值个股开始出现结构性分化,其中涨幅过高的龙头品种主动回调,例如成飞集成、东方园林等;而具有“新”概念的板块接过了轮涨的接力棒。

  宏源证券唐永刚表示,在大盘股低估值支撑下,近期大盘弱势震荡格局不变,中小盘股活跃的结构性行情将继续。短期看,市场经过一段时间上涨后,以成飞集成为代表的概念股有短期见顶迹象,中小盘高估值股票面临调整压力,看好新兴产业和区域经济主题内的优势个股。

  在9月8日对外公布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中,明确指明了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业将成为重点扶持对象。在政策的推动下,近期A股市场中正在掀起炒“新”热,这里的“新”不是指新股,而是新能源、新材料等概念股。

  江海证券研究报告也指出,短期内结构性牛市完全取决于政策的延续性和方向,题材类中小盘股想象空间大,但估值偏高风险边际低;权重股前期风险悉数释放,跌幅有限,但受制于基本面反转动力不足,市场多空双方的均衡博弈构成了短期的震荡行情。这其中,利好政策给新能源、新材料、稀缺资源保护相关个股带来了持续的催化作用,从风格指数和概念板块指数表现不难看出,投资者目前注重于轻资产、高增长、节能环保和新能源概念个股。

  总体而言,目前大盘股、小盘股的风格背离虽然存在着合理性,但是两者之间的差异增大加剧着市场的风险,在短期震荡格局难以转变的情况下,小盘股内部的轮动将难以避免。
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